Por
Hugo Freyre
En los últimos días el
goleador de la selección Argentina, Gabriel Batistuta reavivo la polémica sobre
la decisión del Loco Bielsa de no ponerlo junto a Crespo en el mundial del
2002. La historia es conocida por todos, un fracaso rotundo quedando eliminados
en primera ronda. Con el diario del lunes es muy fácil criticar, por demás está
decir que Bielsa fue uno de los mejores técnicos en la historia de la selección
y no justo caerle con todo el peso, haciendo una eliminatoria donde la
selección entro “caminando” al mundial . Tenía clara su idea, la banco hasta el
final y punto y aparte.
Sin embargo, haciendo una
analogía con la política económica anti inflacionaria que está aplicando
Sturzenegger al frente del Banco Central, vemos como la historia se repite. ¿Cómo
sería este análisis? Pues bien, se está peleando contra el flagelo de la
inflación con una sola herramienta de política económica: la tasa de interés.
Esta “supertasa” que “chupa” el excedente de pesos en la economía está
impidiendo, por ejemplo, que la economía real despegue lo que debería despegar.
Las lebacs siguen siendo la estrella de las inversiones y el carry trade
continúa. Muchos especialistas opinan que el crecimiento esperado del PBI
podría ser aún mayor si el BCRA no tendría una tasa tan alta, que encarece los préstamos
y privilegia la inversión financiera por sobre la economía real, entre otras
consecuencias. ¿Qué otras herramientas tiene para pelear? El tipo de cambio,
por un lado, pero esta variable está siendo descartada ya que no quiere
confundirse al público, y la divisa estadounidense se mantiene planchada, no
generando una devaluación con el respectivo “pass throug”, es decir, el
traslado a precios que se genera un alza en el tipo de cambio. Por otro lado,
encarar la reducción del déficit fiscal de una manera más directa. Si el Banco
Central sigue financiando ese déficit, por un lado, aunque sea en menor medida
por el acceso a deuda externa, tiene que usar la maquinita, y la emisión
monetaria es generadora de inflación.
¿Qué tiene que ver con la
decisión de no poner a Batistuta y Crespo juntos? Los dos eran goleadores,
llegaban encendidos al mundial, entonces, porque no probar con los dos en la
cancha cuando la pelota no entraba. Lo mismo para Sturzenneger, porque no salir
un poco del manual de política inflacionaria de “no baja la inflación”, “aumento
la tasa” y transformar en una política integral que combine la tasa de interés,
el tipo de cambio y coordinar la baja del déficit regulando el financiamiento
del Banco Central. Es decir, imaginar una solución con múltiples herramientas
funcionando coordinadamente y no algo tan lineal como la suba de tasas como
respuesta ante un número indeseado de inflación mensual. No atarse al manual de
“inflation targeting”, puede beneficiar a la economía real, y por consiguiente,
traccionar los brotes verdes en los distintos sectores económicos que vienen
con el freno de mano puesto, haciendo girar el círculo virtuoso de la economía.
En un país donde muchas veces se lo critica por no tener un plan, trazar un
camino con reglas claras, estos dos líderes si lo hicieron. Sin embargo, hay
ocasiones que en el camino hay que hacer retoques, aplicar otras soluciones,
responder con otras herramientas en pos de llegar al objetivo.
Esta más que claro que Bielsa
y Sturzenegger son dos exponentes en lo que hacen. Con el diario del lunes es
fácil criticar, sin estar sentado en el lugar que ocupan ellos. Sin embargo, es
bueno pensar en soluciones alternativas cuando se enfrentan distintos
problemas. En un caso, la pelota no entraba, en el otro la inflación no afloja.
Con el objetivo anual del 17% incumplido, la política del BCRA se centró en
anclar expectativas y pelear con la tasa de interés como espada. Eso trajo
consecuencias. Batistuta o Crespo. Tasa de interés o tipo de cambio y control
del déficit ¿Y por qué no cambiar el “o” por el “y”?
Fuente: http://www.ambito.com/903283-batistuta-y-crespo-reavivaron-una-polemica-a-15-anos-de-la-eliminacion-del-mundial-2002
Imagenes:
https://www.google.com.ar/search?rlz=1C1LENN_enAR481AR481&biw=1366&bih=588&tbm=isch&sa=1&ei=MnAMWq-KOImDwgT667fICQ&q=aumento+tasa+de+interes&oq=aumento+tasa+de+interes&gs_l=psy-ab.3..0i7i30k1j0i24k1l2.3067.4073.0.4565.8.8.0.0.0.0.114.589.2j4.6.0....0...1.1.64.psy-ab..3.5.505...0i8i7i30k1.0.PCPwrZCaAlc#imgrc=BqV7cBG3Vww6bM:
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