por Hugo Freyre
Estamos en un año electoral.
En el segundo semestre se definen las legislativas y el panorama económico ya
empieza a estudiarse para llegar con aire a esta fecha. Llegar con aire
significa hacerlo con un clima social en calma, y para ello el consumo es una
variable vital que debe manejarse. Relacionado con el mismo, encontramos en el
camino a la temida inflación. Es decir, para mantener el nivel de consumo y
aumentar el mismo, es necesario claramente que la inflación sea menor con respecto
a la que tuvimos el año pasado.
En este sentido, por otro
lado, es necesario controlar el precio del dólar, el cual en la actualidad
quedo atrasado. ¿Te mareaste un poco?.
Hagamos más sencilla esta ecuación. Devaluación (poner el dólar en su
precio real) = Aumento de precios. Este es el cóctel que el gobierno quiere
evitar si desea llegar con intenciones de obtener las mayorías en la Cámaras.
Esta tendencia económica se repite en los años electorales, y es por ello que
nos preguntamos: ¿Casualidad o causalidad? Ahondemos un poco el análisis.
¿Por qué quedo atrasado el dólar?
La causa radica en que el precio de la divisa estadounidense no acompaño la
suba de precios en la economía. El primer riesgo y más peligroso en devaluar se
suscita en un incremento de la inflación, en el medio de un clima social
turbulento y un Banco Central que se desangra por bajar la inflación. Además,
se produjeron varios acontecimientos que están empujando el precio de la divisa
para abajo: por un lado la entrada de dólares producto del blanqueo de
capitales, por otro la inminente entrada de los soja – dólares, es decir
aquellos liquidados por los exportadores.
Sin embargo, este flujo de
ingresos no será eterno, sino que comenzara a menguar en el segundo semestre. Y
en ese momento el gobierno deberá desenmarañar esta telaraña y no dejar que se
dispare la divisa con el consecuente impacto en precios previo a las elecciones
o dejar que esta fluya y se acomode de acuerdo a la oferta y demanda (muy poco
probable desde un análisis político y no técnico).
Por ende, es de esperar que
luego de las elecciones, y con el resultado puesto de las mismas venga el
reacomodamiento del precio del dólar. No es un dato para menospreciar que en el
presupuesto 2017 se contempla un dólar a $18, es decir, un valor mucho más alto
con respecto al cual se posiciona la divisa en la actualidad. Entonces hay algo
cierto, y es que el precio del dólar aumentará. Las preguntas son cuando y en qué
valor se situara el mismo. Muchos analistas toman como parámetro para el
análisis el dólar futuro.
Tampoco debe olvidarse el
contexto externo. ¿Qué hará Estados Unidos con las tasas de interés? ¿Argentina
se situara dentro de los países emergentes? Lo que implica para nuestro país
tener la calidad de emergente es una lluvia de inversiones financieras que
podrían producir una entrada masiva de capitales. Ingresan dólares, precio para
abajo, se agrava el atraso.
Siempre hay perdedores con
cada medida económica que se retarda en orden a reacomodar el equilibrio
económico. Un dólar atrasado en nuestro país es sinónimo de pérdida de
competitividad para los exportadores. Con una presión impositiva asfixiante,
infraestructura que no permite la reducción de costos y un costo laboral que
resulta caro con respecto a otros países, la variable para “hacernos más
baratos” con respecto al resto del mundo es tener un dólar alto. ¿Por qué siempre estamos pendientes del precio
de esta divisa? Claramente, porque no solucionamos los problemas estructurales
que tiene nuestro país.
Como
conclusión, claramente es causalidad. No hay intención de tocar
la divisa hasta después de las elecciones. Un dato mensual de inflación por
encima de la meta sería un desastre, y un arma muy valiosa para la oposición.
En la cabeza de Sturzenegger y todo su equipo debe estar este problema en
agenda, sin embargo, además del costado técnico y como solucionarlo existe la
política. Devaluación y éxito en las elecciones no van de la mano. Menos en
este país.
Fuente: http://www.cronista.com/finanzasmercados/El-dolar-no-detiene-su-caida-y-se-consolida-por-debajo-de-los-16-cual-es-su-piso-20170215-0101.html
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